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　　中国企业在复杂环境中展现出矜重与巩固，正通过转折和布局探索新的增长弧线。

　　2024年是寰球经济容颜变动的热切一年。长江商学院的BSI（中国产业经济景气指数）算作联结10年的热切经济参考方针，通过消失寰宇多行业、多地区企业的宽泛调研，揭示了“业界视角下”经济启动的信得过肌理。

　　跟着特朗普胜选后的计策走向徐徐明晰，中好意思关系的潜在变化成为国际经济的中枢护理点。同期，国内计策的执续发力，如消耗券、税收优惠和绿色金融支执，为经济复苏注入了能源。2024年第四季度BSI指数娇傲，中国企业在复杂环境中展现出矜重与巩固，正通过转折和布局探索新的增长弧线。

　　复杂环境下的矜重与期待

　　2024年第四季度，中国产业经济景气指数达到55，比上一季度小幅高潮。有计划情状扩散指数（66）稳中有升，展现出企业有计划的活力；预期有计划情状扩散指数（51）雄厚在隆替线上，折射出严慎中带若干乐不雅的企业气派。

　　年度数据娇傲，全年企业界对合座经济局面“体感”已经偏冷。不外另一组数据也娇傲，68%的企业对改日3~5年的有计划情状执严慎乐不雅气派，较2023年的41%权贵擢升；以为改日不太乐不雅的企业比例从客岁底的38%下跌至20%。企业信心徐徐规复，短期内仍受计策不信托性和阛阓需求不及的影响。

　　分娩量（55）和制品库存量（54）权贵增长，娇傲出企业在“稳”中蓄力，为改日阛阓需求回暖提前布局。本钱扩散指数（60）与价钱扩散指数（52）同步高潮，响应出阛阓需求规复带动价钱和分娩本钱的双重增长。

　　可是，企业新增贷款比例（5%）联结两季度下跌，尽管金融机构贷款意愿（98）执续在高位，但企业的严慎心态已经赫然。宏不雅经济偏冷的总体判断已经存在，这标明阛阓信心的规复仍需要更多计策支执和明确的需求刺激。

　　今年度BSI调研还有一个横向的道剃头现，关于“当今阛阓上首先进的家具是在国内如祖国际”这一问题，禀报“中国家具首先进”的企业大幅越过，况且对比夙昔数年执续增长至96%。大家皆知，收成在“高分段”时，每提高一分皆坎坷易，这一数据背后，响应的从填补时代空缺、家具化、进入阛阓，到打响名气，扫尾领军行业的过程耐东谈主寻味。

　　总的来说，2024年第四季度是一个复杂且多变的季度，中国企业既在不信托性中守住了经济基本盘，也在悄然寻找新的增长机会。同期，永远的投资与蕴蓄，后发上风与时代和家具化的破损，也从多个角度也维持了中国企业确当下和改日。

　　景气指数的压舱石与解围者

　　2024年第四季度产业景气指数从54高潮至55，链接稳居隆替线上方。这标明企业在寰球经济波动中的韧性进一步闪现。分地区看，山西仍以63的高分位居榜首，传统能源行业的“压舱石”作用再次突显。贵州和四川强势总结前五，分离凭借基建投资和外贸物流扫尾破损，江西则凭借在消耗畛域的出色贯通置身榜单。

　　比较之下，湖南、北京和广东略有回落，这并不料味着弱势，更像是上一季度快速增长后的倏得转折。区域间的协同效应更加赫然，“一带沿路”沿线的经济活力正在执续开释。

　　总的来说，区域间的联动与链接，为中国经济注入了多元能源。

　　政企关系与法律环境

　　2024年第四季度数据娇傲，60%的企业从场所政府提供的税收优惠、资金支执等计策中直采选益，标明政企关系的执续改善正为企业注入更多信心。举例，税务减免、优化行政审批经过等设施，为很多企业提供了更宽松的运营环境。

　　更令东谈主护理的是法律环境的雄厚性。本季度法律得分达到8.19，较客岁的7.86有所擢升，企业大宗以为现时法律轨制对财产权保护和条约实行提供了更有劲的保险。跟着这些轨制的徐徐完善，企业的研发插足比例在多个行业高潮，响应了企业对中永远发展的信心正在加强。

　　总的来说，政企互动和法律优化为企业的预期惩处注入了信心，也为改日发展提供了热切的轨制保险。跟着法律环境的擢升，企业对中永远发展的信心也在增强，研发插足比例在多个行业徐徐高潮。

　　特朗普新政的挑战与中国企业的顶住

　　特朗普胜选后的新计策将于2025岁首发扬启动，这对中好意思生意乃至寰球供应链将带来首要影响。好意思国可能对部分中国家具提高关税，数据娇傲，70%的中国企业以为潜在的关税计策对改日有计划影响有限，但17%的企业明确暗意将受到冲击。

　　面对这些挑战，中国企业正在接纳种种化顶住设施。部分企业通过拓展东南亚、非洲等新兴阛阓扫尾出口替代，另一些则通过加强腹地化分娩镌汰国际运载与关税本钱。与此同期，绿色经济与时代改进成为缓解外部压力的要点观念，这些畛域的融资与计策支执也进一步增强了企业的寰球竞争力。

　　投资：不冒进，但总有东谈主先动

　　投资时机扩散指数高潮至47，天然依旧低于隆替线，但相较上一季度已有所好转。企业固定金钱投资比例从18%下跌至14%，但新能源和数字经济关系畛域贯通亮眼。

　　分娩量扩散指数从48大幅擢升至55，娇傲企业对分娩的乐不雅情感正在累积。可是，库存增长的同期，阛阓需求仍未扫数跟上，库存积压风险也在增多。

　　总的来说，企业在投资畛域的动作虽严慎，但在要点行业已有所破损，为改日发展铺路。

　　涨本钱，提价钱，企业若何机灵过冬

　　原材料本钱扩散指数（60）与价钱扩散指数（52）双双高潮，标明分娩本钱压力有所增多。可是，高技术行业的数字化运营和供应链优化，正在为部分企业提供缓冲。

　　“双碳”计策的鞭策，使传统高耗能行业面对更高本钱压力，也推动企业向绿色转型迈进。跟着绿色分娩才能的擢升，企业在阛阓竞争中徐徐闪现出新的上风。

　　总的来说，本钱压力中的积极转折，正在为企业降本增效注入新能源。

　　贷款大门掀开，为何企业不快不慢

　　金融机构贷款意愿指数链接保执在98的高位，信贷支执力度无庸赘述。可是，企业新增贷款比例降至5%，娇傲出企业的严慎气派仍在继续。这雷同子可能与多热切素关系：一方面，阛阓需求已经疲软，企业对扩大分娩和投资的必要性存疑；另一方面，计策不信托性以及对改日国际生意环境的担忧，进一步强化了企业的不雅望情感。此外，融资本钱的波动也让部分企业采选更加保守的策略。

　　有的企业先行一步，绿色经济关系名堂如新能源车、储能时代和东谈主工智能，已经是信贷支执的要点观念。与此同期，数字化融资平台为中小企业征战了更多融资渠谈，权贵擢升了融资恶果。

　　总的来说，金融支执的定向精确，为关节畛域的发展提供了坚实保险，但合座信心规复仍需更多刺激。

　　2024年第四季度中国经济，是一次静待风浪的蓄力，亦然一次深度转折的起初。高质地发展将链接成为主旋律。能源转型将以清洁能源与传统能源的深度会通为中枢，高技术产业将通过东谈主工智能、半导体和智能制造重塑寰球竞争力，而区域调解发展将为中西部注入更多潜能。

　　（甘洁系长江商学院金融学教养、金融与经济发展探究中心主任，李学楠系长江商学院金融学教养、中国产业计策探究中心主任，王小龙系长江商学院高等探究员）

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